금융

사회책임투자펀드 [ Socially responsible investment fund ]

( * 투자 대상 선택에 있어 재무뿐 아니라 기업의 사회적 책임을 고려하여 투자하는 펀드 )

사회책임투자펀드는 ‘사회책임투자(SRI, Socially Responsible Investment)’를 기준으로 운용되는 펀드를 뜻한다. 사회책임투자(SRI)란 투자 분석이나 선택에 있어 재무 중심으로 판단했던 기존 방식과 달리, 사회·환경과 같은 사안에 대한 평가를 포함하는 투자 방식이다. 친환경이나 사회 공헌 등 기업의 지속가능성에 영향을 미치는 비재무적 요인을 기업 평가에 고려하여 장기적인 관점에서 투자한다. 투자자들이 윤리적 기준을 제시하여 기업 행동을 개선하고, 이를 통해 기업의 건전한 성장과 장기적인 투자 이익을 추구하는 것이 사회책임투자(SRI)의 목적이다.

사회책임투자(SRI)의 투자 기준은 환경(Environment), 사회(Social), 지배구조(Governance)의 세 가지로 알려졌다. 줄여서 ESG로 표기하기도 한다. 미국의 비영리 조직인 ‘소셜 인베스트먼트 포럼(US SIF, The Forum for Sustainable and Responsible Investment)’에서는 사회책임투자(SRI)를 사회적 스크리닝, 주주행동, 지역사회투자의 세 가지 방식으로 규정하고 있다.

사회적 스크리닝(Social Screening)이란 사회적, 환경적, 지배구조의 건전성을 평가하여 투자 기업을 선정하는 것을 뜻한다. 기업의 사회적 책임을 이행하는 기업을 투자 대상에 포함하는 것을 포지티브 스크리닝(Positive Screening), 환경·사회 등에 부정적인 영향을 끼치는 기업을 투자대상에서 제외하는 것을 네거티브 스크리닝(Negative Screening)이라 한다. 주주행동(Shareholder Advocacy)은 주주가 된 투자자가 기업이 환경과 사회, 지배구조의 건전성을 고려하도록 감시하고 주주의 권리를 행사하는 것을 뜻한다. 지역사회투자(Community Investment)는 지역사회개발 은행이나 신용조합과 거래하며 지역 사회 문제 해결과 발전을 위해 기업이 투자하도록 하는 것을 말한다.

사회적 스크리닝을 통해 사회적 책임을 다하는 기업들을 뽑아 지수를 구성한 것을 ‘사회책임투자지수(SRI Index)’라 한다. ‘다우존스 지속가능경영지수(DJSI)’와 ‘FTSE4Good 지수’ 등이 대표적이다. 한국의 경우 한국기업지배구조원의 사원기관인 한국거래소에서 2009년부터 ‘사회책임투자지수(KRX SRI)’를 산출하고 있다. 한국거래소의 사회책임투자지수는 한국기업지배구조원의 ‘ESG(환경·사회·지배구조) 평가’의 통합평가 등급이 B+ 이상인 기업 중에서 거래량과 시가총액이 높은 70여 개 회사를 선정해 구성한다. 사회책임투자펀드는 한국거래소의 사회책임투자지수 종목에 따라 운용된다.

한국거래소의 사회책임투자지수에 포함된 대다수 종목이 시가총액 상위의 대형주로 구성되어 있어, 기존 주가지수와 차별화되지 않는다는 지적이 있다. 또한, 한국기업지배구조원의 ‘ESG평가’가 외형과 시스템 등 양적인 부분에 기준을 두고 있어, 기업의 사회적 책임 이행 여부를 판단하기에 불충분하다는 평가도 있다. 이를 개선하기 위해 국민연금과 같은 기관투자자들의 사회책임투자펀드 참여를 촉구하는 의견도 대두하고 있다. 

[ 출처 : 백과사전 편찬위원회 ]