금융

베이시스 [ basis ]

현물가격과 선물가격의 차이를 말한다. 선물에서 가장 기본적인 개념의 하나이다. 선물거래가 미래 일정 시점에 일정 가격으로 실물을 인도하는 계약이라 할 때 선물가격은 현물가격에다 현물을 미래의 일정시점까지 보유하는 데에 따른 비용을 더해 결정돼야 한다. 이런 이유로 선물은 현물과 가격차이를 보이는데 이 차이를 베이시스라고 한다. 주가지수선물의 경우 이 보유비용은 현물(주식)을 매입하는 데 들어간 차입이자가 되는데, 이것을 이용하여 이론적인 선물가격을 추정할 수 있다. 선물거래에서 베이시스가 중요한 이유는 베이시스가 이론적인 범위를 벗어날 경우 투자자들은 현물시장과 선물시장을 동시에 이용한 차익거래를 통해 무위험의 수익을 올릴 수 있기 때문이다. 베이시스는 시간이 경과함에 따라 변동하게 된다. 즉 동일한 만기에 대한 베이시스도 만기가 가까워짐에 따라 그 크기가 달라지게 되는데, 이를 ‘베이시스 위험’이라고 한다.

[ 출처 : 매일경제 / 매경닷컴 ]