금융

콘탱고 [ contango ]

주식시장에서 선물 가격이 현물 가격보다 높거나 결제월이 멀수록 선물 가격이 높아지는 현상이다. 일반적으로 선물 가격은 현물 가격보다 높아야 하는데, 이는 선물 만기까지 소요되는 현물의 보유 비용이 포함돼야 하기 때문이다. 

즉 이자, 창고료, 보험료 등의 비용이 추가적으로 소요돼 일반적으로 선물 가격은 현물보다 높기 마련이다. 또한 마찬가지 논리로 선물 시장에서 먼 결제월의 선물 가격이 가까운 결제월의 선물 가격보다 일반적으로 높아야 한다. 콘탱고의 반대 개념은 백워데이션(back-wardation) 이라고 하는데, 시장 전망이 불투명하거나 대차거래가 제대로 이뤄지지 않아 발생하는 비정상시장이다. 

이는 선물과 현물 간의 가격 역전 현상이 일어나, 먼 월물 선물가격이 가까운 월물 선물가격보다 낮아지는 시장 상황을 말한다.

[ 출처 : 매일경제 / 매경닷컴 ]